硅能源产业链周报：供应上行 需求恢复节奏缓慢

　　从能源角度来看，硅能源的发展将带动能源结构从碳基向硅基能源转型，以晶硅光伏为代表的可再生能源替代传统煤炭发电

　　从新材料角度来看，一方面是通过用硅基材料替代碳基材料，达到减少碳排放的作用，比如用有机硅材料替代石化材料；另一方面可以通过技术进步和新材料的研发助力光伏和半导体产业。

　　供应：6月工业硅共生产275150吨，同比增长

　　27.74%，行业开工率保持高位，6月企业开工率60.1%，同比增长10.26%，预计7月开工率小幅上行。截至7月14日，百川统计炉数646台，开工炉数365台，整体开炉率56.50%。

　　库存：截止7月15日，工业硅工厂库存总量74360吨，环比无变化，同比增长41.32%；工业硅黄埔港库存29000吨，环比减少1000吨；天津港库存19000吨，环比无变化；昆明港23000吨，环比减少1000吨。较往年相比，工业硅行业库存共145360吨，环比减少2000吨，同比增长67.81%，库存处于高位。

　　需求： 有机硅方面，6月有机硅环体生产152700吨，环比减少13600吨，同比增长20.05%，企业开工率74.79%，环比减少6.66%，需求偏疲软。多晶硅方面，截止5月光伏新增装机量23.71GW，同比增长139.25%，需求保持平稳；铝合金方面价格继续下行，开工低位，需求偏疲软。

　　逻辑：西南地区即将进入丰水期，以及生产原材料价格有所下降，预计7月供应大概率继续增加。需求方面，近期国内出台较多“稳增长”政策，对市场情绪有所提振，但实际需求恢复节奏较慢。短期来看工业硅供应持续增加，需求未有较大增长，库存保持高位，成本支撑有所松动，预计工业硅价格保持震荡偏弱运行。

（文章来源：广发期货）